[摘要] 从2011年下半年以来，鄂尔多斯、温州、湖南、安徽、河南、江苏、浙江等地不断曝光有开发商卷款跑路的消息，就在成都，2004年前成都出现了有50-60个大型烂尾楼，都是因为资金链断裂所致。
业内人士透露，目前融资情况不容乐观，一是银监会要求银行控制风险，收紧开发贷的发放额度，同时继续上浮房地产开发贷款利率；在正常的融资渠道受堵后，房地产信托和民间借贷成为了开发商的救命稻草。
商业银行贷款一般年息在7%-8%，而房地产信托年息达24%，民间借贷年息甚至高达30%。要面对如此高息，开发商“鸭梨山大”：仅在房地产信托方面，2011年7月中国银监会全面叫停房地产信托，申银万国日前发布的一份房地产信托研报显示，2012年集合类房地产信托本息共到期2037亿元，加上单一委托人认购的单一类房地产信托，则共有约3062亿本息到期，陆续从3月开始进入偿付高峰。这些急需资金周转的房企正与中国四大资产管理公司接触，希望贷款偿付到期的房产信托。一旦开发商在回款环节堵塞，那么开发商 将无力偿还贷款及建安费用，整个项目将处于无法周转的状态。
C 生死存亡 新一轮整合将展开
资金链断裂的后果可怕，最严重的可能会出现烂尾楼以及开发商跑路的情况。当然，一般开发商在资金链出现运转问题时，除了融资，最快最有效的方法便是压缩利润空间以求尽快回款。因此，资金链紧张的开发商采用降价促销就是必然的结果了。
国内著名地产研究员金承龙认为，跑路的开发商有一个共同点，直接原因都是资金链断裂，资金链关系着开发商的生死存亡。
如果资金链断裂成为了开发商困境，那么困境之下更大的原因是：一部分开发商实力不足却跟风闯入房地产业，或者在项目开发时存在决策失误，使得本身处于超能力经营状态。
资深业界人士分析：“我们可以预测，如若房地产销售在未来数月仍旧不佳，一些开发商尤其是一些资产负债表过度扩张的中小型开发商的资金链将更加紧张，甚至将面临财务问题，而另外一些大型开发商可能会趁此机会进行产业整合，也许房地产行业新一轮的整合之路将由此展开。”
资金周转王道：去库存化
从2010年开始，在国家一系列房地产调控政策限制下，银行信贷大幅收缩，房地产信托成了房地产开发商的救命稻草。
2011年房地产信托更是呈爆发性增长，来自中国信托业协会的数据显示，截至2011年底，房地产信托余额达到6882亿元，同比增长59%。在这一基础上，多数机构预测今年到期的房地产信托产品总规模数量惊人。
对开发商形成压力的正是居高不下的库存，根据已经公布的2011年房企年报，六成上市房企面临库存和负债双双增加的压力。国内500强房企的库存已达到4.9945万亿元，存货均值同比增加50.34%，增幅较2010年进一步攀升6.47个百分点，平均每家500强房企的存货已达到99.89亿元，创历史新高。很多企业已经把新楼盘的去库存化作为最主要的考核指标。
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